碳酸锂价格“猛于虎”，新能源车发展势头遭“拦截”，价格拐点到底在哪里？

碳酸锂价格“猛于虎”，新能源车发展势头遭“拦截”，价格拐点到底在哪里？
当价格爬上20万/吨的时候，很多人说拐点到了；
当价格爬上30万/吨的时候，很多人说拐点到了；
当价格爬上40万/吨的时候，还是很多人说拐点到了。
现在的最新价格已经突破50万/吨，还有谁在说拐点吗？

没错，说的就是碳酸锂价格，现在的它可谓炙手可热，并不断刷新市场认知。

根据最新市场报价，炙手可热的电池级碳酸锂价格从年初的30万元/吨已突破了50万元/吨的新高点，再创历史新高。相比之下，2021年年初碳酸锂价格仅5.5万元/吨，暴涨近10倍。

有公司人士透露，现在正在客户疯狂抢货，库存几乎为零。形成对比的是，中下游企业成本承压，生产压力明显，“稳价”的呼声与日俱增。

01锂盐企业业绩“起飞”

对于锂盐价格迟迟不落，市场上大概流行这三种说法。

第一种说法，是下游的需求实在太强劲。过去一年，全球电动车销量同比翻了1.03倍，中国市场的增速更快，达到160%，今年的增速还会继续高速增速，按照中国方面的预测，今年的销量可能达到550万辆，同比增速接近60%，如果再算上电动车的销售渗透率，全球还没到10%，可以说是一个长长的坡，厚厚的雪；

第二种说法，是世界局势还不稳定，疫情尚未结束，供应链要恢复疫情前还存在不确定性，俄乌战争又爆发，更增加了供应链的不稳定性，这不仅阻碍供应端的产能释放，也会增加下游厂商的恐慌情绪，使得他们提前抢货、囤货，供需错配进一步加剧；

第三种说法，是炒作行为，资本趁火打劫，在当中扮演着极为不光彩的角色，当中也不乏一些供应商囤货惜售，趁这个难得的机会狠狠赚上一笔。

如此这样看，锂盐价格短期内大幅下跌基本无望。但从整个电动车产业链来看，又会是另外一番情景，因为锂盐价格可以继续上扬，那带来的问题就会很明显，对下游利润的严重侵蚀。

以电动车为例，虽然锂盐在成本中的占比并不大（2-3%），一辆20万成本的电动车，锂盐的成本在4000-6000元，但是碳酸锂价格成倍成倍地涨，势必对下游会产生影响。不说多，假设锂盐在整车的成本增加一倍，其他成本不变的情况下，汽车的成本就会飙升4000-6000元。

这笔钱与整车成本相比，依然微不足道，但问题在于，一辆车的净赚，也就是几千块，德国大众算汽车界的翘楚，每辆车的净利润也不到1万（人民币），电动车就更不用说了，大部分厂商都还处在亏损状态，汽车涨价也不是想做就能做，换句话说，别想向消费者转嫁成本。如此一来，锂盐的下游，不管是电池厂，还是汽车厂，都会对高价格怨声载道。

另外，市场行为本身是自由的，供不应求的状态持续，价格就会高企，但生意不是一家的事，而事关整个产业链，利润不能任由某一个环节吞噬，雨露均沾，生意才能长做长有。否则，其他环节就会跳出来，强烈要求这个环节增加供应，把利润吐出来。以电池厂和汽车厂的地位，它们有这样的议价能力。同时，这个环节本身就会自然而然地进行调节。

现在碳酸锂价格是突破了50万/吨，但未来能否继续上涨，到60万、70万，甚至直接翻一倍，到100万，是一个很大的未知数，这就是市场对未来增长预期的转弱。

另外，估值方面，赣锋还有66倍，相对于制造业来说，已经很高，在去年市场情绪高涨的时候，估值再高都不是问题。但现在，又是俄乌战争，又是美联储收水，国内的宏观经济也是压力重重，市场对于成长股的风险偏好，明显在下滑，赣锋们还想回到去年的高股价，可能性很小。

不过，对于锂盐企业生产而言，50万元的碳酸锂价格意味着前所未有的高利润状态，意味着高增长的业绩新周期。比如拥有4.3万吨锂盐产能的雅化集团，公司一季度业绩直接“起飞”。

近日，雅化集团发布业绩预告，今年一季度净利润为9亿元至12亿元，同比增长1053.67%至1438.22%！不出意外，公司今年一季度的净利润已经赶超了去年全年的利润。

而盐湖企业的成本又更低，某盐湖提锂厂家人士坦言，如果按当下4、5万元每吨的完全成本来计算，碳酸锂已可用“暴利”来形容了。

价格飞涨的形势下，抢单抢货已是常态。据悉，目前正极材料和电池企业采购碳酸锂需现款现货甚至提前付款锁单。

雅化集团在互动平台表示，目前对长协产品的理解与以往已大不一样，只锁定数量，不锁定价格；盛新锂能相关人士称，“目前订单分长单、短单两类，分别按季度、月度参考市场价格进行调整，其中长单为锁量不锁价。”由于年初至今锂盐价格波动加大，公司价格调整节奏有所加快。

02 价格何时到顶？

相较锂盐企业的“大赚特赚”，中下游的电池企业和整车厂面临着巨大的成本压力。

碳酸锂价格的上升，直接带来的是动力电池成本的飙升。据公开报道，继去年底动力电池环节涨价后，年初至今已有特斯拉、比亚迪、长城、小鹏、上汽、大众等多车企陆续发布涨价公告，上涨幅度从千元到万元不等。

据计算，若由整车厂全部承担涨价成本，碳酸锂涨价10万/吨，对新能源汽车成本影响在3000元左右/辆，这对于中高端车型影响相对较小，但于A00级车型而言却是个不小的打击。

消息称，今年2月长城欧拉的黑猫、白猫两款车宣布暂时停止接受新的订单。原因在于，由于原材料价格上涨，新能源汽车积分价格下跌，单车整体亏损超过了1万元。行业人士指出：“20万以下的电动车，如果不涨价，是卖一辆亏一辆。”

3月4日，电池级碳酸锂涨5500元/吨，均价报50万元/吨。值得注意的是，该产品2021年年初的价格仅为5万元/吨附近，现如今涨幅已经超过了900%。

以1 KWh锂电池需要0.6 - 0.8 kg 碳酸锂来算，如果从 2021 年 1 月碳酸锂 5 万元/吨的价格跟现如今50万元/吨的价格对比，A00级车30度电池包，电池成本上涨8100元左右，这还仅仅只是碳酸锂一种原材料的价格上涨所带来的成本增幅。

而目前A00和A0级车的售价在3-10万元左右，成本敏感性比较高，电池在其中的成本占比最大。而如果碳酸锂价格持续保持这一高位，甚至还要继续上扬，那么随着价格传导，预计会有更多A0级及以下车型步欧拉后尘。

据了解，2021年我国新能源乘用车产量达到331万辆，其中宏光mini、奇瑞eQ、奔奔、欧拉黑猫、零跑T03等A00级车产量就达到63万辆，A0级车产量37万辆，两者在新能源乘用车中的占比达到30.3%。

另外，因原材料价格上涨，供给端也发生了变化。近日市场有消息称，因为上游碳酸锂等材料价格的疯狂上涨，部分电池企业已经开始调整微型车电池订单，“尽可能多地生产一些高盈利配置车型的电池订单，来疏导成本上的压力。”

如果A0级及以下车型产量受电池成本上升影响被迫削减，或直接涨价，预计今年新能源汽车整体销量增幅或受影响。

事实上，不仅A00级A0级市场，A级市场仍然是价格非常敏感的新能源汽车市场，电池材料涨价对相关市场的影响都非常明显。

对于A级及以上车型市场，面对上游快速上涨的原材料价格，也已经向消费者传导压力。

同样，在中端车市场，按照一辆车电池包60kWh来测算，因为碳酸锂涨价影响，自去年年初以来，成本上浮在16000元左右。

据行业机构统计，截至3月初，已有至少16家新能源车企宣布调价，涉及车型至少36款，涵盖10万元至30万元主流购车区间。包括特斯拉、比亚迪、小鹏等此前发布的涨价公告，新车上涨幅度从千元到万元不等。

对于中高端车型来说，动力电池在其成本构成中相对微型车要低一些，其对这部分涨价的消化能力要强一些，同时消费者接受度也会相对高一些。动力电池应用分会数据显示，2021年中国市场新能源乘用车A级和B级车产量占比约为57.1%，预计今年,A级~B级车型整体产量占比还会持续扩大。

甚至有人进一步担忧，今年新能源汽车市场情况并不会太乐观，过去超过100%的增速今年或许再难见到。

而比车企更有压力的是电池企业，特别是中小电池企业。成本不断攀升，让很多厂商已经没有了利润空间，出现增收不增利的情况。

一方面，头部和中小电池企业自去年第四季度起纷纷宣布调整产品价格，但部分企业价格传导并不顺利；另一方面，有电池企业开始抵制碳酸锂价格暴涨。

近日，有消息称，包括宁德时代和比亚迪在内的国内电池巨头已经采取手段抵制碳酸锂价格暴涨。据称，宁德时代表示若碳酸锂价格涨到47万价格以上将不再接单。国内一些正极厂也在号召以不买货的方式，一起抵抗锂价上涨。其中，比亚迪也参与了这次号召。需要提及的是，目前以上消息尚未得到证实。

一个明显的现象是，近期下游磷酸铁锂板块出现不同程度的检修减产，企业对碳酸锂采购热情有所下降。

另一边，碳酸锂价格暴涨对新能源行业的影响持续发酵，也引起了政策层面的关注。

2月28日，工信部副部长辛国斌在回答记者提问时指出，一方面是从供需关系着手，比如“适度加快国内锂、镍等资源的开发进度”、“健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率”。另一方面，则是加强市场监管，“打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。”

同时，在2022年全国两会前夕，全国政协委员、宁德时代董事长曾毓群针对锂资源供应表示，当前锂资源供需形势严峻，应加快国内锂资源勘探开发，保障供应链安全，同时应加强自主创新和科技攻关，提升资源循环高效利用水平。

目前，宁德时代通过长协、投资合作、回收利用、自行开采等方式保障锂资源供应。其中，回收方面，锂回收率已超90%；除了此前海外投资合作外，也在宜春等地投资锂资源，自行开采锂矿。

此外，还有如比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、蜂巢能源等主要电池企业均在加快锂资源供应链建设。相关锂盐企业如雅化集团、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业西藏矿业、中矿资源等在业绩驱动下也纷纷布局扩产，加快国内锂资源开发进度。
只不过，整体来看，各锂盐厂家新建项目今年还不能完全达产，碳酸锂供需紧平衡的状态或将贯穿全年，涨价或将持续到年中，产业链承压依然明显。

结语

虽然锂盐价格一路上涨，但不要忘记，锂盐始终是周期性行业，有一路向上的高光时刻，也会有掉头向下的至暗时刻。赣锋的老板就说过：“碳酸锂有20万元/吨的昨天，也可能有4万元/吨的明天。”

现在的情况，仍然是碳酸锂的价格不断高企，锂盐公司股价的徘徊不前。

这足以说明市场现在的分歧：虽然锂价还在创新高，但未来的预期并没有跟着创新高，反而是担忧它会随着时间的推移而掉头向下。如果加上估值高位，流动性收缩，以及不稳定的局势，现在不但不是贪婪时刻，反而是应该恐惧的时刻。
在接下来的时间，即使碳酸锂价格继续上涨，锂盐公司的股价想必也不会有什么大的表现。
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