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锂电铝箔“蓄势待发”

锂电铝箔“蓄势待发”

2021年及之前,锂电辅材似乎很少受到人们关注,但随着新能源车在2021年呈现指数级增长态势以来,除了正极镍钴锂、负极焦类、六氟磷酸锂等主材短缺之外,辅料及原料的供给一时之间也显得“措手不及”,其中不乏PVDF、碳酸锂……,当然也包括锂电池正极集流体铝箔(以下简称:电池箔);电池箔加工费上涨的背后从大的方面来说是供需关系的问题,实则包含多方面因素。

 

01 2021涨价背后的故事

2021年新能源汽车销量352万辆,同比增长157%,在此背景下,动力电池铝箔的供给呈现趋紧态势,特别是去年下半年,直接导致了电池箔厂商加工费的上涨,据鑫椤资讯数据,电池箔加工费已经由原来平均1.45万元/吨涨至如今1.8万元/吨,仅加工费涨幅就达24%。

通过新增产线或现有高端双零箔产线转产这2种途径的供给分析,我们认为,加工费的上涨主要有以下两方面原因。

新增产线面临周期长的问题。一般要经历购买设备、调试设备再投产的过程,视购买设备订单排队时间的不同,时间周期至少要1年(集团自产设备周期要短一些)。

转产面临风险高、机会成本高的问题。转产需要时间和改造费用,如果产品质量不好或者良品率不高,不但会损失原有的高端双零箔的利润,而且在电池箔上可能会面临亏损的风险。据了解,高端双零箔考虑良品率后的单吨净利3500-4000元,电池箔在3000-5000元,考虑良品率后的利润相差不大。

02 技术壁垒高,产业链环环相扣

电池箔的技术壁垒不是在厚度上,因为双零箔也可以达到同样的厚度,而是体现在过程工艺控制上,例如版型、力学性能、厚度精度等指标。相比双零箔,电池箔主要技术壁垒如下:

 

同时,厚度精度要求、版型、力学性能、表面湿润张力等这些技术要求是跟高强度超薄轧制相矛盾,这就是说,电池箔在追求能量密度越来越薄的同时,还追求更小的厚差和下塌量,更高的抗拉强度、延伸率和达因值。

除此之外,电池箔在切边质量的裂边、毛刺,及表面质量的麻点、异物、针孔数等方面也有极高要求。

上述工艺壁垒一方面会造成新入局者很难通过TS16949认证,另一方面,对现有电池箔厂商而言,良品率较低,据了解,国内高端双零箔的成品率在85-88%,而电池箔的成品率仅有50%-73%。

此外,电池箔的生产流程较长,从电解铝到电池箔要经过铸轧/热轧、冷轧、箔轧、分切等多道工序。

在来料上,部分厂商可实现材料的自给自足,部分厂商需要从上游购买坯料/母卷来进行生产,电池箔行业的快速增长带动产业合作速度加快,引导产业纵向一体化发展。

电池箔生产工艺流程图

 

03 电池箔的“未来”

1、动力10μ“任重道远”

据鑫椤资讯了解,目前市场上动力电池用12μ、13μ电池箔较多,占据国内50%以上市场份额的宁德时代和比亚迪用13μ较多,其他大部分电池厂用12μ较多。

从提升电池能量密度考虑,电池箔越薄越好,但越薄也意味着风险越高;10μ虽然已经在消费领域大批量使用,但从部分电池厂的验证反馈情况来看,10μ在动力领域的表现尚不成熟,部分电池厂仍在进行10μ的验证。

随着电池对能量密度的进一步提升,10μ无疑是未来动力电池箔的目标,但从目前技术角度来看,动力10μ“任重道远”,仍需接受市场考验

2、钠电有望带动第二增长曲线

据鑫椤资讯调研,目前市场上精切电池箔成品厂商2022年总有效产能约22万吨,预计2022年总需求量约18.97万吨。根据鑫椤资讯对电池产量预测及电池箔产能情况统计,我们预计2021-2024年电池箔产能产量情况如下所示。

 

可以看出,2022年在鼎胜转产和部分新增项目投产的情况下,电池箔的整体供给紧张情况较2021年会稍有缓和,但结构性紧缺局面不变,预计会随着2023年新增项目的相继投产得到改善。

 
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